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期指开户资金门槛为何定在50万元得

2019-02-02 00:39:10

  期指开户资金门槛为何定在50万元

  《股指期货投资者适当性制度实施办法》中第五条第二款规定,期货公司会员只能为符合标准的投资者申请开立股指期货交易编码,申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元,为国内金融市场少见之高门槛。

  对于监管部门设置如此之高的资金门槛,很多投资者表示不能理解。其实该资金门槛的限制十分必要,否则难以进行顺利而成功的交易。

  首先,按期货资金管理理论计算50万元资金门槛是合理的。从交易占用保证金来看,目前即将上市交易的沪深300股票指数期货你永远没有你自己想象中那么重要合约每点指数价值为300元人民币,假设股指期货价位现为3500点,则一手合约相应面值为:3500×300=105万元,按12%保证金率计算,买卖一手合约需占用保证金为:105×12%=12.6万元

期指开户资金门槛为何定在50万元得

。合约价位每变动±10%,则买卖一手合约盈亏为:3500×(±10%)×300=±10.5万元,这样亏损一方的交易保证金12.6万元几乎就完全损失了。按资金管理理论计算方法,在盈亏比1:3的情况下,必须保证交易保证金占用率小于25%,才能回避一次亏光永无翻身机会的坏情况。因此客户喷漆房厂家应有资金宜为12.6万元/25%=50.4万元,这就是开户资金门槛设在50万元的依据。

  从前面的计算中还可以看出,投资者所需交易保证金关联因素是股指期货价位和保证金率,两者任一的变化都会影响到交易保证金的变化,在日常保证金率不变的状态下,股指期货因其价位的变化影响到合约价值,然后影响到交易保证金的收取。

  其次,从股票指数历史点位上看,上述计算所使用的点位(3500点)处于股票指数的适中价位,其上下皆有一定空间,将来占用的保证盔甲防护罩金既有可能增加,也有可能减少,50万元保证金的门槛要求并不算高。沪深300指数由于是以2004年12月31日为基日,时间历史比上证指数短得多,但由于二者高度相关的特点,我们以上证指数分析其价位高低。我国从1990年开始有股票交易以来,上证指数点为6124点,近三年的点为1664点,形成两个当前有参考意义的高低点。目前上证指数处在这两个高低点中间位人不是有钱就幸福置,向上向下都有一定空间。如果上证指数再次上涨至6124点,沪深300指数可能随之上涨至5885点,则一手合约二手叉车个人转让相应面值为176万元,买卖一手合约需占用交易保证金为21万元。合约价位每变动±10%,则买卖一手合约盈亏为±17.6万元。按照上述资金管理理论计算,客户应有资金宜为84万元,还达不到资金管理的理论要求。可见随着沪深300指数上涨每相同涨跌幅度下盈亏的数值变大了,客户需要承担的风险值并不是一成不变的,而是随着市场合约价值量的变化而变化。(平安期货孙小杰)

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