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房地产行业6月7日央行降息公告点评降息重

发布时间:2019-12-05 06:36:39

  房地产行业-6月7日央行降息公告点评:降息重大利好地产股

  中国人民银行于7日晚公告,自2012年6月8日起下调人民币存贷款基准利率25个BP,同时扩大利率浮动空间,其中贷款利率浮动区间下限由之前的基准利率的0.9倍进一步下调到了基准利率的0.8倍。

  降息通道开启,政策放松预期开始兑现。强烈维持我们今年1月提出的12年地产股收益下限50%的观点,维持前期"地产股行情远未结束,任何调整都是买入机会"报告中的预判。降息将支持地产股的估值修复和上涨,不必怀疑未来行业政策将局部放松,不必怀疑政策放松将带来基本面改善。降息将直接刺激于地产购买力的上升和真实需求的释放。以25年期100万贷款计算,降息直接促使月供下降2.2%,159元。

  贷款按揭利率下限大幅度下调对地产和地产股构成重大利好。按揭利率下限下调对地产和地产股构成重大利好,意味着首套房下限可从此前85折降到8折(二套房贷利率暂仍上浮1.1倍),目前仅少数重点城市首套房利率普遍优惠9折,且此次5年期存款利率降40BP有利于鼓励银行按8折、85折利率放违约风险很低的首套房贷。

  贷款按揭利率下限大幅下调对打折发放首套房贷有指导意义,未来贷款利率的普遍打折优惠对真实购买力的提升更为明显。同样以25年期100万贷款计算,按贷款利率打8折计算相较降息前的不打折利率月供下降幅度达到14,995元;即使按85折计算月供下降的幅度也达到了11%、791元。

  我们在此前报告中多次提及政策面反转路径开始逐步应验。宏观货币信贷实际宽松(11Q4)----地方政府行业政策局部松动(12Q1)----中央政府行业调控政策合理修正(12Q3)。

  2012年下半年行业向上走势明确,预计行业政策面将不断合理修正、持续转好,行业基本面在货币信贷、行业政策双向转好的基础上不断上行,抬升行业估值,股价仍将呈明确的上行态势。

  维持行业增持评级,继续超配,看好销售爆发性强的一二线龙头。12年下半年政策面与基本面的关系将从矛盾走向一致向好,地产股将迎来趋势性机会,收益超过50%,行情远未结束,任何调整都是买入良机,继续超配,选股方面以一二线龙头为核心配置。

  建议配置高杆杠的一二线龙头,一线地产排序为利地产、金地集团、招商地产等;二三线建议配置高杠杆的优质公司,譬如首开股份、中南建设、金科股份、鲁商置业、福星股份、阳光城、荣盛发展等。

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